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　　上周(10月31日-11月4日)，上证指数收涨5.31%，深证成指收涨7.55%，创业板指收涨8.92%。东方财富Choice数据显示，上周场内股票型ETF净申购55.11亿份。其中，沪市股票型ETF净申购44.93亿份，深市股票型ETF净申购10.18亿份。以最新净值计，上周净申购资金达121.31亿元。

　　港股互联网ETF领涨

　　数据显示，上周场内股票型ETF中，港股互联网ETF基金、港股通互联网ETF基金、港股科技ETF涨幅靠前，其中，港股互联网ETF周涨幅20.10%，排名第一。

　　沪深300ETF申购最多

　　上周净申购金额最多的为沪深300ETF基金，净申购金额38.82亿元。此外，科创50ETF和中证500ETF也获申购居前，净申购金额依次为32.76亿元和26.85亿元。

　　上证50指数ETF基金遭赎回

　　数据还显示，上周净赎回金额最多的场内股票ETF为上证50指数ETF基金，赎回金额28.35亿元。酒ETF紧随其后，赎回金额7.47亿。

　　机构看后市

　　中信证券认为，上周以来，政策、经济、汇率和地缘环境预期全面迅速改善，市场从情绪性恐慌交易，转向基于政策预期的博弈性交易，全面修复行情的右侧买点已经确认，节奏上稳步持续，配置上继续侧重弹性。

　　一方面，从几个前期制约因素来看，政策上，“二十大”后各部委密集表态，具体的政策图景更加细化和明朗；经济上，防疫举措不断细化更加精准，未来经济修复可期；汇率上，人民币对美联储加息脱敏，资本流出担忧情绪迅速缓解；地缘上，近期密集的外交接触释放积极信号，地缘环境预期迅速改善。

　　另一方面，从投资者的行为特征来看，北上资金流出趋势逆转，活跃私募仓位在10月以来持续保持低位，市场呈现活跃资金定价的特征，私募加仓和交易型外资回流是重要边际力量，市场当前处于政策驱动的全面修复行情的上半场，预计基本面和估值切换驱动的行情将在下半场接力。

　　中金公司认为，投资者短线情绪有所修复，内外部阶段性因素扰动下不排除市场短期走势可能有所反复，投资者的预期持续改善可能需要更多积极催化因素支持，如前期政策发力向实体经济传导能否更加顺畅，尤其是国内房地产和消费等政策支持的成效体现、海外紧缩和地缘风险的影响能否明显缓解。中期来看，中国内需潜力大、政策约束相对少、改革与挖潜空间足，中金认为只要政策适度发力，从6-12个月的角度市场机遇大于风险。

　　配置方面，该机构建议政策支持领域可能仍有相对表现，成长板块注重结构机会。我们建议在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长板块当前整体预期不算低、仓位依然相对重，系统性配置机会可能还需要观察，自下而上把握结构性机会，战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心

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