情绪与估值6月第2期:上周估值明显抬升

2022-06-14 11:33:47

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  本报告导读:

  近一周A 股估值普涨,大类行业中周期估值领涨,大小风格中大市值风格领涨,一级行业中煤炭领涨,家电领跌。此外市场交易热度上升,两融余额保持稳定。

  摘要:

  近一周A股估值普涨,结构上周期板块领涨,大盘股领涨。近一周市场估值普涨,各主要指数中上证50 市盈率分位数上行9.7%领涨。

  从结构上看:1)大类行业方面,各板块估值普涨,周期板块领涨;一级行业上估值涨多跌少,煤炭、电力设备、石化领涨,家电领跌。

  2)大中小盘方面,上周大盘股PE 分位数上行5.1%领涨。此外近一周市场热度上升,各主要指数换手率普涨,各主要指数成交额普涨,涨跌停家数均下行。此外5 月新增开户数明显下行,股市关注度下降。

  估值:估值普涨,中证50 领涨

  1)板块:上周各板块PE 估值普涨,上证50 领涨。从PE(TTM)历史分位变化来看,上周各板块PE 估值普涨,上证50 PE 分位数上行9.7%领涨,沪深300 次之,其余各主要指数PE 估值均上涨。从PB(LF)历史分位变化来看,各板块指数PB 估值普涨,其中上证50PB 分位数上行13.0%领涨,其余各板块指数PB 估值普涨。

  2)风格:从大小风格来看,上周大盘股领涨。从PE 历史分位变化来看,上周大盘股PE 分位数上行5.1%领涨,中盘股PE 分位数上行2.8%,小盘股PE 分位数上行0.6%。从PB 历史分位变化来看,大盘股、中盘股、小盘股PB 分位数分别上行7.4%、1.9%、2.5%。

  3)行业:上周各行业估值涨多跌少,煤炭领涨。从PE 历史分位数变化来看,煤炭领涨,家电领跌。分板块看,周期板块涨多跌少,煤炭PE 分位数上行15.0%领涨。TMT 普涨,电力设备与新能源PE 分位数上行5.7%领涨。金融板块普涨,非银行金融PE 分位数上行4.6%领涨。消费板块涨多跌少,食品饮料PE 分位数上行3.9%领涨。

  4)海外:上周海外各主要指数估值跌多涨少,道琼斯美国指数领涨。

  从PE 历史百分位变化来看,海外各主要指数跌多涨少,其中道琼斯美国指数PE 分位数下行2.6%领跌。PB 历史百分位变化来看,海外各主要指数估值跌多涨少,韩国综合指数PB 分位数下行3.7%领跌。

  风险溢价:ERP 下行0.16%

  ERP:下行0.16%。截至2022 年6 月10 日,万得全A ERP 为4.44%,较2022 年6 月2 日下行0.16%,较2022 年全年均值上行0.05%。

  情绪:交易热度上升,两融余额保持稳定

  本期交易活跃度上升。上周各主要指数换手率与成交额均普涨。

  从涨跌停来看,涨、跌停家数均下行。上周全A 涨停家数为日均81家,较再上一周环比下行15.8%,较2022 年平均值下跌8.4%。上周全A 跌停家数为日均16 家,较再上一周环比下行11.4%。

(文章来源:国泰君安证券)

文章来源:国泰君安证券

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